操作套期保值vs. 金融对冲:来自石油生产商的证据

操作套期保值vs. 金融对冲:来自石油生产商的证据

• 金融学副教授 方亦未
• 金融学副教授 桑宝康
• 陆游(Stuart Ph ..D. 硕士' 20)，苏州大学金融学助理教授，中国

文摘:

本文研究了操作套期保值对企业价值和商品价格风险的影响. 它探讨了一种新型的操作对冲——上游原油生产商和下游石油消费者之间的自然操作对冲头寸. 使用手工收集的267家石油生产公司的数据, 我们发现这与套期保值理论一致, 操作对冲增加了用托宾Q衡量的公司价值. 操作套期保值在降低公司的油价风险方面是足够有效的. 我们还发现，操作套期保值可以替代财务套期保值.

 

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